变动而遭受损失
商人，开始拿预期会生产作物来销售。从此，全球各大市场商人，不只购买数千公里外商品，还购买尚未问世货物。
通过书面单据买进尚未收成之作物所有权，商人似乎不觉得有什
特别奇怪，而这有部分是因为他们已将公司股票观念确立为商业文化
环。5.6节“法人企业粗,bao诞生”，探讨过不具人格性之股份公司，如何彻底脱离原来大行其道合伙商行。投资人可以买下公司，甚至接收公司或卖掉公司股票，过程中未与任何股东见面。公司本身比其众所有人还重要，且能活得比他们久。股东个人声誉和看法，甚至不值顾。股东义务多寡，完全取决于其所拥有股票多寡。
讽刺是，股票这种不具人格性东西，乃是资产阶级最初赖以社交互动诸多场所中种所催生出来。17世纪伦敦咖啡馆（见3.4节），是最早男人俱乐部之，是组织政党最早场所之，并成为最早股票市场、商品交易所、保险公司。咖啡馆生意推动
商业发展。
公司发展出自己法律身份，其存在是为供人在股票市场买卖，而不只公司如此，债券也是。借钱当然是存在已久行为，《圣经》上就有记载。但在债券问世之前，借贷通常是由商人或银行借钱给个别借款人或统治者（见本章第3节关于罗斯柴尔德家族内容）。19世纪，债券问世。z.府、金融机构或公司发行债券举债，投资人买进债券，即持有发行者债务（而非股票之类资产），段期间后发行人得将债务连本带利偿还投资人。债券可以由与原始买卖无关第三方买进、卖出，这点与先前借债行为不同。z.府喜欢这种借钱方式（即发行公债），借由向许多人借钱掌控那些人。随着美洲和其他地区地方z.府逐渐兴起，借债重要性逐渐提升，这些政权试图以此钳制欧洲资本市场，而富有欧洲人则在将风险最小化同时，寻求从中获利方式（见本章第7节）。
有时，债券社会生命多彩多姿。1860年代墨西哥皇帝马克西米利安（Maximilian）所发行小蓝债券就是例。这些蓝债券寿终正寝，不只靠供需市场机制，还有赖于六个国家在国际上长达五十年纵横捭阖。
债券曾长期属国际银行（以家族为中心合伙商行）禁脔，但诚如小蓝债券传奇所彰显，19世纪末期，股份公司银行开始入侵这块市场。与此同时，不只是新公司挤进全球金融家俱乐部：还有像柏林、纽约和（更晚）东京这样新兴市场。
在国际金融领域直不敌欧洲银行竞争美国银行，开始进场较
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