得益于房价上涨
人就越来越多。所以z.府为讨好这部分选民，不愿让房价下跌。无房者也想尽快买房，赶上房价上涨财富快车，z.府于是顺水推舟，降低
买房首付门槛和按揭利率。
美国房地产市场和选举政治紧密相关。美国收入不平等从20世纪七八十年代开始迅速扩大，造成很多政治问题。而推行根本性教育或税制等方面改革，政治阻力很大，且难以在短期见效。相比之下，借钱给穷人买房就容易多，既能缓解穷人不满，让人人都有机会实现“美国梦”，又能抬高房价，让房主财富也增加，拉动他们消费，创造更多就业，可谓
举多得。于是z.府开始利用房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMac）公司（以下简称“两房”）来支持穷人贷款买房。“两房”可以买入银行按揭贷款，相当于借钱给银行发放更多按揭。(9)1995年，克林顿z.府规定“两房”支持低收入者房贷要占到总资产42%。2000年，也就是克林顿执政最后年，这比率提高到50%。2004年，小布什z.府将这比率进步提高到56%。(10)“两房”也乐此不疲，因为给穷人贷款利润较高，风险又似乎很低。此外，对购房首付管制也越来越松。2008年全球金融危机前很多房贷首付为零，引发投机狂潮，推动房价大涨。根据Case-Shiller房价指数，2002年至2007年，美国房价平均涨将近60%。危机之后，房价从2007年最高点直下跌到2012年，累积跌幅27%，之后逐步回升，2016年才又回到十年前高点。
房价下挫和收入下降会加大家庭债务负担，进而抑制消费。消费占美国GDP七成，全球金融危机中消费大幅下挫，把经济推向衰退。危机前房价越高地区，危机中消费下降越多，经济衰退也越严重，失业率越高。(11)欧洲情况也大致如此。大多数欧洲国家在2008年之前也经历长达十年房价上涨。涨幅越大国家居民债务负担越重（绝大多数债务是房贷），危机中消费下降也越多。(12)
房地产常被称作“经济周期之母”，根源就在于其内在供需矛盾：方面，银行可以通过按揭创造几乎无限新购买力；而另方面，不可再生城市土地供给却有限。这对矛盾常常会导致资产泡沫与破裂周期循环，是金融和房地产不稳定核心矛盾。而房地产不仅连接着银行，还连接着千家万户财富和消费，因此影响很大。房价与居民债务：
国情况
2008年之后10年，国房价急速上涨，按揭总
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