穷人，逻辑上很好理解，但实际上并不容易证实，需要拨开金融中介
重重迷雾，搞清楚资金来龙去脉。美国最富有1%人储蓄增加，对应着最穷90%人债务增加，是普林斯顿大学迈恩（Mian）、哈佛大学斯特劳布（Straub）、芝加哥大学苏非（Sufi）等人最近发现（2020b）。(21)数据同样来自迈恩（Mian）、斯特劳布（Straub）和苏非（Sufi）论文（2020a）。
(22)两位英国经济学家著作（HaskelandWestlake,2018）指出：1990年至2014年，资本设备相对于当期产品和服务价格下降
33%。该书把发达国家称为“没有资本资本主义”（capitalismwithoutcapital），即更重视无形资产和人才资本主义，并深入探讨这种经济中生产率停滞和收入不平等。
(23)纽约大学菲利蓬（Philippon）写过
本精彩小书（2019），分析美国经济越来越偏离自由市场，竞争力不断下降。
(24)数据来自迈恩（Mian）、斯特劳布（Straub）和苏非（Sufi）论文（2020a）。
(25)数据来自库恩（Kuhn）、舒拉里克（Schularick）和施泰因（Steins）论文（2020）。富人九成资产都是股票，这比例自1950年至今变化不大。
(26)见易纲文章（2019）。
(27)关于“影子银行”，详见本章后文“银行风险”小节。
(28)很多人认为地方z.府债务不仅应包括z.府显性债务，也应包括其关联企业债务，所以债务负担不止34%。但如果把这些隐性债务算到z.府头上话，就不能再重复算到企业头上，因此这类争议并不影响对总体债务水平估算。
(29)企业债务总额按图6-3中占GDP比重推出。图中企业不包括金融企业，这是计算宏观债务负担时国际惯例。图中债务是指企业部门作为个整体从外部（如银行）借债总额，不包括企业间相互债务债权关系（如业务往来产生应收账款等）。
国非金融企业在境内股票融资总额，来自中国人民银行发布“社会融资规模存量统计表”。
(30)这个比重与图6-3中企业债务占GDP154%，不能直接相比。图中企业债务是企业作为个整体对外债务总额，只包括贷款和债券；而此处144%也包含企业间应付账款等。企业间相互债务在计算企业总体对外债务负担时会互相抵消。但如果只计算部分企
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