中英贸易额下降
话，那将会是最令英国感到痛苦事情。
1912—1931年间，发生
第
次世界大战、日本战后恐慌、大萧条和1931年“九八”事变。在第次世界大战爆发1914年，美国对华出口贸易占比最小，其次是日本，英国则遥遥领先。1915年，即战争第二年，英国对华贸易依然没有受到太大影响。剧烈变化发生在1917年左右，日本对华出口额超越英国。但日本也只是在很短暂段时间里超越英国，到1919年时，日本对华出口份额又开始下降，而英国份额再度回升。不过，英国对华贸易额没能回到战以前水平，日本下降部分主要被美国填补。
20世纪30年代以后，三国竞争呈现三足鼎立之势。美国贸易份额逐步提升，日本则在缓慢下降，英国在1925年前后大幅下降之后，虽然出现短暂回升，但整体而言还是下降。1925年发生什
呢？当时，中国**党在上海组织发动反帝群众运动(1)，中国掀起抵制英货浪潮，英国成运动锋芒所向，时间异常狼狈。英国不希望在贸易方面遭受损失，所以非常执拗地要求日本，就算参战也不要将军事行动范围扩大到中国南方。
美国备忘录
美国也对日本参战颇有意见。日本在1914年8月23日对德宣战以后，美国发表这样声明：
1．日本z.府没有在中国扩张领土意图，只是基于英日同盟而采取行动，美国z.府对此表示满意。
2．中国发生动乱时，若日本z.府判断须由日本或其他各国采取相关措施，美国z.府希望日本能够事先与美方达成协议。
第条声明明显是在牵制日本。“日本要参战啊，知道。美国相信日本没有想在中国搞事情，也没有要扩张领土。”美国通过发表这样言论，来约束日本行动。第二条则表示，当中国发生内乱或g,m时，日本要与美国商讨以决定下步行动。
美方备忘录如果只是美日两国间秘密，就不会出现问题。但是，日本在野党却知晓这封来自纽约电报。在第二次大隈内阁时，执政党是立宪同志会，而政友会则是在野党。美方备忘录被政友会得知后，在1914年9月大隈内阁为审议临时增加军事费用而召开临时议会上，政友会对加藤外相进行激烈攻击。即使到同年12月召开第35次帝国议会上，这种攻讦依然在继续。政友会议员松田源治批评美国和日本z.府，表示“这是对日本自主权、独立权、宣战权大限制”。
政友会批评z.府说，美国这是侵犯日本独立自主
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